La burbuja inmobiliaria en España

En las últimas semanas, hemos asistido a un baile de cifras sobre el tamaño de la burbuja inmobiliaria en España. Así,según el semanario británico The Economist, el precio de la vivienda en España está sobrevalorado en un 47,6%, pese a los descensos registrados en los precios en los últimos meses, que constata que el ratio que compara el importe de venta de los inmuebles y el precio de los alquileres es más elevado en España que en el resto de las principales economías mundiales y europeas.Tras España, Francia es, entre las principales economías del mundo, el país con el precio de la vivienda más sobrevalorado, en concreto un 42,5%. Por debajo, se encuentran el Reino Unido (32%), Canadá (23,9%), China (18,1%) e Italia (-10,5%). Incluso en Japón, Alemania y Estados Unidos el valor de la vivienda está por debajo del precio ideal: un -34,6%, un -12,9% y un -2,1% respectivamente.
Este ratio es uno de los más utilizados para calcular el montante de la burbuja. El Price Earning Ratio tan utilizado en el mercado de valores. A cualquiera se le antoja un PER razonable un %, es decir, aquél en que anualmente el precio del alquiler es un 5% del precio de la vivienda. Eso haría que una vivienda cuyo alquiler mensual fuese 1.000€, su valor no podría ser más de 240.000€. En España ese valor, actualmente, es muy inferior (entorno al 2%), además, en un contexto donde el precio del alquiler está cayendo.

Hace una semanas fue la Comisión Europea la que utilizando un modelo econométrico citó la sobrevaloración en un 17%, mientras que en la UE, la sobrevaloración es sólo del 3% y en Alemania y Países Bajos, sus precios están por debajo de su nivel de equilibrio.

Finalmente, utilizando, la relación del precio de la vivienda con la renta media familiar, la sobrevaloración se cifra por encima del 30%. Este es el criterio que, a la luz de las declaraciones de Blanco, ha servido para que el gobierno por fin deje de negarla. Aceptar el problema es el primer paso para solucionarlo. Más vale tarde...

J

pd: el día 12 actua en el Palau. Micah P. Hinson. Don't you forget. Uno de los últimos talentos musicales. Yo estaré ahí, deleitándome con este folk dylaniano con tintes depresivos que acompaña a sus composiciones: beneath the rose, on my way...