Algunos cosas que hemos aprendido

Estos son algunos elementos que hemos aprendido de otras crisis (o incluso de esta) y en los que no deberíamos volver a repetir.

1.Mover los tipos con rapidez. Esto lo ha hecho EUA, como siempre, y no lo suele hacer Europa. Hoy EUA ya los tiene al 0, Europa mantiene un diferencial de dos puntos. La ventaja es que a Europa le queda margen, la desventaja es que fuimos muy lentos, sobretodo antes de verano y eso ha hecho que la crisis ha sido algo más profunda. Evidentemente, esto no es excusa para mantener indefinidamente los tipos muy bajos, el error que nos ha llevado a esta crisis.

2.Compromiso para alejarse del proteccionismo. Por eso, las palabras de Sebastian del otro día son tan imperdonables, sobretodo, viniendo de él, un economista que incluso ha dirigido un servicio de estudios. Si algo hizo que la crisis del 29 degenerara en una gran depresión fui esta actitud. Tenemos que olvidar la economía de los "nuestros y los otros", si el mundo actúa como un todo saldrá más rápido que si actúa como la suma de la partes.

3.No gastar por gastar. Cada uno de los proyectos locales que se van a subvencionar por el Estado como estrategia para reactivar la economía deberían de estar acompañados de un Análisis Coste-Beneficio. Se debe de aprovechar para generar rendimientos a largo plazo y, en el caso de España, cambiar el modelo económico.

4.Bajar los impuestos. Los impuestos son siempre menos distorsionadores que los gastos y, en este caso, al contrario de lo que ocurre por ejemplo con el caso de la vivienda en España (donde es mejor gastar en VPO o alquiler social que subvencionar indiscriminadamente la compra o alquiler de las viviendas), más directos al objetivo. Si queremos incentivar la actividad económica, reduzcamos el impuesto de sociedades, si queremos fomentar el consumo, reduzcamos el IVA.

J

pd: la canción del post. "Sound of silence". Simon & Garfunkel. Hace poco que vi "El graduado" y no me he podido contener por más tiempo.

El IPV del Ministerio de la Vivienda también baja

Ya llegó. Con retraso, pero lo aceptaron. El Ministerio de la vivienda ya dice que los precios de la vivienda también bajan, un 2,8% en el 2008. Menos que el INE y, lo más, preocupante, por ilógico (ya que son precios de tasación) , mucho menos que los informes de las principales Tasadoras (Sociedad de Tasación o TINSA) y muchísimo menos que los informes realizados con precios de venta (Tecnocasa, Idealista). Como he dicho en alguna ocasión, la impresión es que este índice está diciendo lo que pasó hace un año, aproximadamente.

Si tuviera que quedarme con una cifra me quedaría con la bajada del IPV del INE para viviendas de segunda mano: bajada del 8,6%. La cifra del INE para viviendas nuevas (todavía crecían) no es "actual" pues los registros notariales que en el 2008 se han realizado de viviendas nuevas, son, en su mayoría, y dado el ciclo de construcción de una vivienda, precios del 2006. Seguro que los precios de las viviendas nuevas están bajando algo menos que los de las viviendas usadas (por la mayor posibilidad de "aguantar" de algunos constructores) pero están bajando también.

J

pd:"Come on Eileen". Para mi uno de los grandes clásicos de los 80. Dexy's midnights runners.

Medidas imaginativas y Glengarry Glen Ross

Durante los últimos días, hemos escuchada muchas veces la importancia de la política fiscal para salir de la crisis. Se ha vuelto a la idea de la política de obras públicas (hacer agujeros para volver a llenarlos) como tabla de salvación y los gobiernos desoyen la palabra "déficit público". La mayoría se amparan en que la política monetaria tiene poco margen (en EUA los tipos están al 0). La verdad es que es algo desolador no escuchar iniciativas más novedosas que éstas que proceden de los años 30. Lo más orginal que he escuchado hasta ahora es lo siguiente:

A. Eliminar (o fuerte reducción) del IVA. Sí, es un problema para las arcas de la UE, pero lo prioritario a nivel europeo es crear consumo, demanda, inflación, quizás algo así pueda ser más efectivo que gastar y ha de tener un impacto efectivo en el consumo. Además, el IVA es un impuesto regresivo porque aunque todos paguemos un 16, se consume proporcionalmente más respecto a la renta a medida que se tiene menos renta.

B. En el caso de España. Utilizar bien el ICO. Como Banco estatal que funcione con rapidez y eficiencia para canalizar crédito a empresas (principalmente PYMES).

C. Aprovechar para cambiar el modelo. No más subvenciones a actividades poco productivas (construcción, etc) sino a actividades que generan valor añadido, que nos sitúan como país avanzado. Por cierto, para los que dicen que España solo puede hacer construcción. ¿Saben que España es una de las principales potencias en energías renovables?

Anécdota. Veía estos días la película Glengarry Glen Ross (Al Pacino, Kevin Spacey, Jack Lemond...) y pensaba que esta película es tan actual que seguro que pronto montarán un remake. Una inmobiliaria. Época de "vacas flacas" (finales de los ochenta: la película es del 92), como se exprimen a los vendedores para vender, cómo estos utilizan cualquier tipo de estrategias para hacerlo y lo mucho que sufran al no tener "fichas" buenas.

J

pd: la canción el post. "Mano Lenta" Eric Clapton en una de sus preciosas baladas."You look wonderful tonight". En este caso acompañado de otro gran guitarrista.

Nuevo dato del IPV

El nuevo IPV, nos dio el último dato del año el pasado 30 de diciembre (correspondiente al tercer trimestre del 2008). La tónica sigue siendo la misma. El decrecimiento es del 3% para el total de España y para todas las vivienda, sobretodo producto de un decrecimiento de las viviendas de segunda mano que es ya del 8,6%. El precio de las viviendas nuevas todavía ha crecido al 3% aunque sigue decreciendo y muestra la resistencia del promotor a reducir precios. Fenómeno curioso este aunque todo apunta a que poco a poco estan dando su brazo a torcer, brazo que los propietarios de viviendas usadas ya han torcido. En general, Cataluña y la Comunidad de Madrid son las CCAA donde los precios más han decrecido, 8,3% y 7% respectivamente. Lo cual indica que el decrecimiento del precio de las viviendas usadas en estas CCAA ha tenido que ser de dos dígitos.

En fin, más de lo mismo pero con clara tendencia decreciente de la que no parece vislumbrarse fin. Claro está que este dato es similar al que aportan los datos con precios de TINSA (anunciando hoy un 6,6% de decrecimiento en España) o de compraventa (Informe tecnocasa) y cada vez más claramente alejado de los precios del Ministerio de Fomento (que todavía crecen!).

Por último, el dato de inflación del 1,5% (indicador adelantado hoy), deja claro que el problema es cada vez más la deflación, porque si España está en el 1,5%, y dado nuestro diferencial histórico de un punto, eso quiere decir que el resto de Europa tambiémn está cerca del 0%. La falta de demanda ha convertido los precios en un trampolín. Esperemos que la presión de Trichet sobre los bancos surta efecto y que se puedan producir nuevas actuaciones del BCE, porque el problema es otro.

J

pd: la canción del post. Una canción romántica para el día de reyes. "A Whiter shade of pale". Procol Harum. A classic.